Rata de rentabilitate plătită investitorului ca plată pentru capitalul furnizat reprezintă valoarea prețului său către întreprinderea care utilizează acest capital. Pentru un investitor, prețul capitalului investit este un cost de oportunitate care rezultă din pierderea capacității de a utiliza fondurile într-un mod diferit.
Instrucțiuni
Pasul 1
La calcularea prețului capitalului, în primul rând, specificați compoziția surselor de finanțare care vor fi luate în considerare, precum și a celor care pot fi ignorate. Identificați sursele de fonduri pentru utilizarea cărora nu va trebui să plătiți dobânzi. Acestea sunt datorii pentru plata bunurilor și serviciilor, datorii fiscale. Ele apar ca urmare a activităților curente ale întreprinderii și nu sunt luate în considerare la determinarea prețului capitalului.
Pasul 2
Calculați costul total al capitalului pe baza fiecărei surse de finanțare. Costul capitalului din plasarea unui împrumut obligatoriu va fi determinat după cum urmează: Co = (N х q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), unde N este valoarea nominală a legăturii; Р - suma primită din plasarea unei obligațiuni; Q este valoarea ratei cuponului.
Pasul 3
La evaluarea costului unui împrumut bancar, rețineți că prețul capitalului în acest caz va fi determinat de rentabilitatea totală a operațiunii, care depinde de suma fluxului de numerar. Dacă firma care împrumută nu suportă costuri suplimentare, atunci costul împrumutului va fi egal cu rata dobânzii. Dacă există costuri suplimentare, costul acestuia va crește. Dar, după cum arată practica, o astfel de diferență este mică - nu mai mult de 1-3%.
Pasul 4
Atunci când plasează acțiuni ordinare, compania plătește și pentru majorarea de capital. Această taxă va fi suma dividendului. Puteți calcula costul acestei surse de finanțare după cum urmează: С = D / Pm (1 - L) + g, unde С este costul capitalului social; Р - preț de piață cu o acțiune (preț de plasare); D este suma dividendului plătit în primul an; g - rata de creștere a dividendelor; L este rata care caracterizează costurile de emisie (în valoare relativă).
Pasul 5
Puteți determina prețul agregat al întregului capital (toate sursele de finanțare) utilizând formula medie ponderată aritmetică: Ck = Suma (Ci x Wi), unde Ci este costul fiecărei surse de finanțare; Wi este cota fiecărei surse din structura capitalului.
