Actualizarea este o metodă de determinare a valorii viitoare a fluxurilor de numerar, adică aducând volumul veniturilor viitoare la momentul prezent. Pentru a evalua corect valoarea acestora, este necesar să cunoaștem valorile prognozate ale încasărilor, cheltuielilor, investițiilor, structura capitalului și rata de actualizare, adică rata rentabilității capitalului investit.
Instrucțiuni
Pasul 1
Cel mai adesea, rata de actualizare este determinată ca costul mediu ponderat al capitalului. Când utilizați această metodă, veți obține cel mai obiectiv rezultat. Pentru a calcula rata de actualizare, utilizați următoarea formulă: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), unde Re - rata rentabilității capitalului propriu (costul capitalului propriu),%; E - valoarea de piață a capitalului propriu; D - valoarea de piață a capitalului împrumutat; V - costul total al capitalului împrumutat și al acțiunilor societății (capital propriu); Rd - rata rentabilității capitalului împrumutat (costul capitalului împrumutat); Tc - rata impozitului pe venit.
Pasul 2
Puteți calcula rata de actualizare a capitalului propriu după cum urmează: Re = Rf + b (Rm-Rf), unde Rf este rata nominală de rentabilitate fără risc nominală; Rm este rata medie de rentabilitate pe piața de valori; (Rm-Rf) este prima de risc de piață; b este un coeficient care arată modificarea prețului acțiunilor unei firme comparativ cu modificările prețurilor acțiunilor într-un anumit segment de piață. În țările cu o piață de valori dezvoltată, acest raport este calculat de agenții analitice specializate.
Pasul 3
Cu toate acestea, vă rugăm să rețineți că această abordare nu permite calcularea ratei de actualizare pentru toate companiile. Nu se aplică companiilor care nu sunt societăți pe acțiuni deschise, adică nu tranzacționați acțiuni pe piață. În plus, nu poate fi utilizat de firmele care nu dețin date pentru a-și calcula coeficientul b. În aceste cazuri, întreprinderile ar trebui să utilizeze o metodă diferită de calcul al ratei de actualizare.
Pasul 4
Metoda cumulativă de estimare a primei de risc se bazează pe două ipoteze. În primul rând, dacă investițiile nu ar avea riscuri, atunci investitorii ar cere o rentabilitate a capitalului lor fără riscuri. În al doilea rând, cu cât proprietarul de capital evaluează riscul proiectului, cu atât sunt mai mari cerințele de rentabilitate. Pe baza acestui fapt, rata de actualizare este determinată după cum urmează: R = Rf + R1 +.. + Rn, unde Rf este rata nominală de rentabilitate fără risc; R1.. Rn sunt primele de risc pentru diferiți factori. fiecare factor și valoarea lor sunt determinate de experți. Această metodă este mai subiectivă, deoarece valoarea primei de risc depinde de opinia personală a expertului.
